李怡卿的部落格

「今周刊」日前以封面報導，質疑央行總裁彭淮南是「神操作還是獨裁者」？中央銀行以33頁說明回敬，引發兩派戰火。前立委沈富雄上午在臉書發表「13A總裁的傲慢與偏見」專文，舉出七大項評論央行的思維與作為；他同時表示，彭淮南與他同庚，且屬老而彌堅一族，不同的是，遇有異見，彭總是迫不及待地全面反擊，因此，多年下來，台灣的貨幣金融政策，各方噤聲，幾成一言堂。沈富雄專文如下：去年六月以來，我一共在臉書上寫了160篇文章，事涉總體經濟者56篇，其中有關央行者計16篇，因此，彭總裁經常不吝賜教，指點我的謬誤，這次也不例外，兩天後，這33頁報告翩然而至，經我仔細拜讀後，就央行的思維與作為，得出下列七點結論：(一)舊調重談，照本宣科：央行自稱20年來的成就，是逆風操作，動態穩定而非助貶阻升。新台幣的功能是反通膨及反景氣循環。(二)避重就輕，一語帶過：央行詳述台灣高外匯存底的必要，卻避談為何對GDP之比高達82%。斬釘截鐵否認為匯率「操縱國」，卻不提被美國財部點名為匯率「干預國」。至於匯率長期趨貶可能使產業失去創新、升級的誘因，央行則一字未提、置若罔聞。(三)邏輯零亂，自相矛盾：基於多種特殊需求，台灣的高外匯存底央行加以合理化，而高外匯存底是來自經常帳順差的大量累積及不斷買匯維持偏低匯率所致，兩者都是人為，而央行卻又堅持匯率係由市場供需決定，究竟何者為是？令人眼花撩亂，唯一的解釋是市場供需含大量的央行操作。(四)選擇性自我美化：央行花了很大的力氣強調台灣物價比韓國低廉。其實，如以公元2000年CPI為100，韓國2014年的CPI為149，十分合理，2007年次貸風暴前，薪資亦跟上通膨，是韓國的黃金時代，國力與台灣大幅拉開，可惜2007年後薪資走平，實質薪資則嚴重倒退。反觀台灣，CPI一直在低檔匍匐，2014年僅達116，與韓國相差33，通縮陰影揮之不去，只是2009年後薪資先追上再持平，所以尚可清貧過日，卻沒有什麼值得可炫耀之處，至於，彭總裁認為低薪低價比高薪高價沒有什麼不好，因為實質薪資兩者相當（應為實質購買力之誤），則屬荒誕不經，不值一評。撇開「貨幣幻覺」不論，前者落後，後者富裕，如何擇地而棲，人民恐怕會比總裁聰明。(五)選擇性自我辯護：央行既稱新台幣具「反景氣循環」的功能，則景氣低迷如此之久，匯率趨貶自是正常，而實質有效匯率亦明顯下行，與韓國相比，超貶幾達20%。央行卻又心虛，強調1998年以來新台幣對美元呈上升趨勢，更進一步將實質有效匯率（REER）拆解為名目有效匯率（NEER）與國內外相對物價，企圖證明NEER僅貶-2.5%，而非REER的-19.2%，究竟是貶是平，因憂讒畏譏而莫衷一是。(六)倒果為因，亂下針砭：央行引用（輸出-輸入）＝經常帳順差＝（儲蓄-資本形成）的公式來說明外匯存底在衰退期的?升需以促進投資來化解外部失?，則是明顯下錯處方。眼看當今之世，舉目錢潮洶湧卻無人投資，台灣豈能例外？正確之道應是讓匯率略為自由浮動，降低左項（輸出-輸入）的擴大，而不是一昧追求右項差距的縮減。央行的論述是刻意抹去匯率所扮演的角色。(七)援引錯誤，不求甚解：「PPP人均GDP」是週刊與央行火力交鋒最具爭議之處，也是兩年來我研究總體經濟略具心得的地方。可惜央行選擇不求甚解，對「PPP人均GDP」僅作「生活成本」相對偏低的單純解釋，並無的放矢指責某些人士主張高PPP人均GDP係低利率、低通膨所致。真相是「PPP人均GDP」與「名目GDP」之比率（央行用差距比率，必須減1）與實質有效匯率呈高度負相關，台灣r值為-0.965，韓國為-0.756，此一比率之起伏，廿年來與國力興衰若合符節，而且台、韓皆然，以央行資源之豐，理應?棄成見，探討背後的原因，而非一昧漠視台灣與馬來西亞、柬埔寨長期為鄰且比值一路攀升的的困境。沈富雄也強調，本文標題來自經典名著，無貶損之意。Pride譯為「傲慢」顯係誤譯。筆者一向佩服彭老之老當益壯、奮鬥不懈，但希望他能敞開心胸，不要過度自我防衛。國家之總經路線事關子孫之萬代福祉，不可不慎。(function(d, s, id) { var js, fjs = d.getElementsByTagName(s)[0]; if (d.getElementById(id)) return; js = d.createElement(s); js.id = id; js.src = '//connect.facebook.net/zh_TW/sdk.js#xfbml=1&version=v2.3'; fjs.parentNode.insertBefore(js, fjs);}(document, 'script', 'facebook-jssdk'));

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Jul 21 Thu 2016 02:28
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鉅亨網記者李宜儒台北「2016亞太生技投資論壇」今天登場，新任生策會會長張善政表示，產業產值規模要做大，就是引入資本，讓企業有動能，因此建議政府，可以透過推動產業併購、活化海外籌資、提高閒置壽險基金投資生技比例等三招，讓台灣生技產值擴大。張善政指出，台灣生技產業過去在政府政策和資本的加持下，整體生醫上市櫃企業到2015年已有153家，今年以來又持續增加到163家，總營收規模約2000多億元，佔台灣生技總產值接近70%，就業部分也創造了5萬多個就業機會。不過，張善政說，從國際指標來看，台灣生技產業卻出現了一些警訊，包括台灣環境對於創投(VC)及私募(PE)基金的吸引力，在這2年出現下滑，也讓台灣今年生技產業市值稍見下滑。也因為台灣生技業當前仍多屬於中小型企業，相較國際上動輒營收上千億元的大藥廠，能見度自然無法相比。張善政認為，產業發展過程中，難免會遇到一些風風雨雨，而台灣生技業在經歷過一些颱風後，產業依然持續往前走，浩鼎 (4174) 事件只是單一事件，他對於生技產業未來發展依然看好。張善政說，台灣研發能量大，臨床實驗相當受到國際認可，因此國外很多重要大藥廠都直接找到台灣醫院來做臨床，但是相較之下，台灣比較缺乏的是產品商品化及市場端的行銷。張善政建議，政府可協助國內企業整併，並在通路及行銷的開拓上給予支持，加強台灣與國際連結。

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Jul 20 Wed 2016 22:21
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（中央社記者韓婷婷台北19日電）訊聯積極跨入醫美領域，其「幹細胞皮膚醫學研發中心」推出細胞因子保溼新產品，將布局電商及藥妝。訊聯董事長蔡政憲指出，由於應用太廣，相信明年是一個很大的成長動能。訊聯董事長蔡政憲指出，目前半數營收仍來自於幹細胞產品，基因檢測及醫美亦占半數營收，未來醫美營收將逐步拉大，新推出的細胞因子保溼新產品，通路端除了實體通路外，將逐步跨入阿里巴巴、天貓、京東等電商及藥妝佈局，今年將積極搶攻進國際妝品消費市場，包括大陸、北美、東協等跨境電商市場，也不排除與國際大廠進行合作代工製造。訊聯指出，「訊聯幹細胞皮膚醫學研發中心」從消費者使用經驗觀察到，細胞因子（Cytokine）不僅能抑制自由基有效抗老、提升肌膚修復能力，還能重建受損的皮膚屏障，可說是現代「受難肌」的超級救星。國際上，Cytokine生物科技也已用於治療酒渣性皮膚炎、乾癬、濕疹等免疫發炎性疾病，未來可期待Cytokine更多更廣的應用。訊聯表示，「訊聯幹細胞皮膚醫學研發中心」將多年與醫學中心合作傷口癒合研究，轉向更生活化的醫美應用，推出以間質幹細胞新專利技術為基礎所製備的醫美保養品「RE．O原生動能賦活精萃」，將高純度活性的細胞因子（cytokine），直接送達人體皮膚膠原蛋白、彈力蛋白的大本營，快速撫平歲月的痕跡，上市一年後，除抗老客群以外，意外吸引不少本來因為肌膚容易敏感而不敢嘗試保養品的敏弱肌族群。1050719

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Jul 20 Wed 2016 18:19
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立委江永昌及消基金

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Jul 20 Wed 2016 14:02
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過去馬登島，並安排高層卸任官員、國際學者一系列登島活動後，均被仲裁庭注意到，分別向中菲徵詢意見，大陸雖宣稱不參與仲裁，但今年6月3日還特地寄信給仲裁法官，說明太平島為島的立場；不過，對於馬邀請法官登太平島，則同時被中菲回信反對。

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Jul 20 Wed 2016 09:54
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（中央社記者鍾榮峰台北19日電）電子檢測驗證服務宜特自結上半年稅後淨利新台幣1.67億元，每股稅後盈餘3.31元。宜特對第3季業績展望樂觀看待。宜特自結第2季合併營收6.09億元，較第1季5.56億元成長9.54%，比去年同期4.72億元成長29%。宜特第2季合併營收創歷年單季新高。宜特第2季自結合併毛利率32.21%，較第1季33.73%微減1.52個百分點。宜特第2季自結歸屬母公司業主淨利8662.7萬元，較第1季8075.9萬元成長7.27%，第2季自結每股稅後盈餘1.7元，第1季EPS 1.61元。累計今年上半年宜特自結合併營收11.65億元，自結合併毛利率32.93%，上半年自結歸屬母公司業主淨利1.67億元，每股稅後盈餘3.31元。宜特表示，第2季合併營收創單季歷史新高，主要來自3方面，首先，國際智慧型產品供應鏈廠商，在可靠度（RA）、故障分析（FA）的委案量與結案量同步增加。其次，材料分析（MA）、有線HDMI及無線訊號手機檢測部門，各接到國際半導體客戶及手機代工大廠大單。再者，中國大陸子公司獲得中國半導體客戶大單。展望下半年，宜特表示，下半年客戶景氣有回溫的跡象，提高資本支出，針對先進製程積極布局，有助公司檢測接單量。宜特指出，物聯網（IoT）訊號測試委案持續成長，此外車用電子IC可靠度和故障分析測試穩健向上，中國大陸和台灣驗證測試產能持續擴增。展望第3季，宜特表示，中國大陸和台灣實驗室擴增將帶動產能提高；台灣半導體客戶提高資本支出，將帶動材料分析需求；加上物聯網手機訊號測試大單穩定進案、以及車電市場需求增量，宜特對第3季業績展望樂觀看待。1050719

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Jul 20 Wed 2016 05:46
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包括西門紅樓、華山文創園區、ATT 4 Fun、Neo19 Studio、新竹遠東巨城中央廣場、台中草悟廣場、台南新天地、高雄大遠百、高雄漢神巨蛋等，現場還有TutorABC甜心帶您進行體驗與互動，讓消費者體驗「TutorABC行動體驗趣」-闖關救地球，包括趣味互動區、觸控英語互動區、真人線上英語課程體驗等；此外現場還備有「Face Off換臉打卡趣」變臉拍照打卡區，可以擁有專屬客製化個人照片闖關酷卡即拍即得，同時可以留下您大顯身手的寶貴回憶。凡參與體驗的民眾皆可獲得限量好禮，更有機會獲得iPad mini。TutorABC將會於每月最後一周的禮拜五抽出一名幸運民眾，中獎名單將會在7/29（五）、8/26（五）與9/30（五）於「TutorABC英語學習不打烊官方粉絲團」公布幸運得獎者。

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Jul 20 Wed 2016 01:39
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特派員看世界專欄（中央社記者胡玉立多倫多17日專電）「漲得實在是太離譜了！每一次搶單都像是在打仗！」在加拿大房地產業打滾近30年的房屋仲介老鳥湯遠芬，說起多倫多房地產這幾個月來瘋狂飆漲的火熱現象，語氣充滿了驚嘆。「以前多倫多房價大約是每5到10年，才會漲20%，但今年年初開始，漲勢就沒停過，2015年買的房子，今年這個時候賣，一年不到，房價就已經漲了20%！」湯遠芬說，供需不平?，是房價狂飆的主因。屋主惜售、房源不足，而想要換房、投資或第一次買房的各種買方需求仍在，所以，一旦有物件釋出，「再不買就買不到了」的心理作祟，眾家買方不敢有任何猶豫，拚了命地衝。她提起前幾天，多倫多一棟獨棟房屋開價170萬加幣（約合台幣4千2百50萬元），參加競標的各方買家，一出手加價就是幾十萬，最後以240萬元（約台幣6千萬元）結標。得標的買方搶到了房，心情既興奮又焦慮，深怕自己買得太貴，差點兒想反悔。結果第二天，附近另一棟開價180萬的房子，賣出了250萬。加拿大房市供不應求的現象，絕對不只出現在東岸的大多倫多地區。加拿大西岸的大溫哥華地區，房價飆漲的情況，只可能比多倫多激烈。因為，溫哥華西鄰太平洋、北面有山、南邊是美國，和位在東岸的加拿大最大城市多倫多相比，土地可得性相對較低，市場相對較小。新移民和非居民，一旦努力撒錢買房，更容易讓人感覺到強大的影響力。而且，不說別的，口袋極深的海外華人買家，對於大溫地區房地產，一直情有獨鍾。最令當地人抱怨和害怕的是，華人愛炒房，「百萬富豪」對華人來說，一點兒也不稀奇；中國資金大量湧入，溫哥華坐擁百萬資產的中國人，近年來呈倍數成長。有些華人大手筆買了房子後，空著不住，變相把資金存在相對穩定、報酬率不錯的加拿大房地產市場。還有不少外國買家在短時間內，把買來的房屋轉手出售，從中賺取巨額暴利。房屋長期閒置或在短期內轉手圖利，都對房市健康不利。房地產市場過熱，加拿大三級政府顯然坐立難安，除了表示將著手研究遏止之道以外，過去這幾月來，一項項打壓房市炒作的狠招，正陸續出爐。首先是新政府強力緊縮房屋貸款條件，沒有工作收入的購屋者，很難取得銀行房貸。 6月30日，溫哥華市議會決定將對空置的房屋徵收「空屋稅」，藉此打擊那些坐等房價升值的買房者。7月11日卑詩省政府也公開表態支持溫哥華開徵「空屋稅」，表示願意共同行動。 6月26日，加拿大聯邦家庭兒童社會發展部長杜克羅（Jean-Yves Duclos）說，聯邦政府將在今年年底之前擬訂抑制房價政策，列入2017年財政預算案，「新政策今後幾年內將對加拿大房市有長遠影響」。另外，加拿大金融界龍頭之一的加拿大帝國商業銀行CIBC提議，對一到兩年就轉手出售的房屋，徵收「消費稅」( Sales Tax)，好將炒家排除在房市之外。也有業內人士建議推行新制，讓加拿人出售房產時，只能賣給加拿大公民，外國人只能去買外國人手上的房子；久而久之，加拿大房市就會被分成「本地人市場」和「外國人市場」，就算中國富人想要炒房，加拿大老百姓也不至於遭受池魚之殃。只是，「海外買家」到底是不是炒作房市的罪魁禍首呢？由於以前從來不曾有過類似的調查數據，為了搞清楚狀況，卑詩省政府財政廳日前特別收集了今年6月10日到29日3個禮拜期間的大溫哥華地區房地產交易數據，結果發現，其中只有5%是海外買家，他們的確大都是中國公民，但比例並不像人們口耳相傳的「50%以上」那麼多，似乎不具有左右整體市場、乃至「動搖國本」的威力。這項和大眾預期心理不符的官方數據出爐後，各方譁然，大家在懷疑和爭議之際，也有人看到了更深一層的意涵。溫哥華太陽報專欄作家麥克馬汀（PeteMcMartin）就挑明了說，「種族歧視」當然是溫哥華房市問題的其中一環。麥克馬汀說，「1885年，我們對華人施加人頭稅，想要趕走華人，是因為華人太窮、人太多、還偷走了加拿大人的工作。而現在，我們要趕走華人，是因為他們太有錢、人太多、還偷走了我們的家。」他承認自己在看待房市問題上，的確受到了對華裔不滿的情緒影響。至於，加拿大多溫兩地的房地產市場，會不會在一夕間崩潰？會不會泡沫化？其實早自2010年以來，這個問題就一直被各方詢問，走著走著，加拿大房市也戰戰兢兢地撐到了今天。面對不斷暴漲的房市，多倫多資深房屋仲介湯遠芬認為，在政府出手介入之後，應該不會那麼快泡沫化。而放眼全球政經局勢，當世界許多地方經濟衰退、峰火連天、恐怖攻擊不斷之際，加拿大相對穩定安全的環境，想必會吸引更多投資者的目光。熱錢繼續湧入，絕對是可以預期的。加拿大房地產市場的火熱盛況，一時之間，恐怕也很難退燒。1050717